股票除权是指上市公司派发股息红利时，股价会相应下跌的现象。投资者常常关心什么股票会不除权，实际上，所有派发现金股息的股票都会进行除权处理。然而，有些股票可能不会进行除权，例如只进行送股或转增股本，而不派发现金红利的股票。本文将深入探讨除权背后的原理，以及影响股票价格和投资者收益的因素。

除权的概念与原理

股票除权是上市公司在分配股息、红利或进行配股后，交易所为了保证股票价格的连续性，对股票价格进行调整的过程。具体来说，当公司派发现金股息时，股票价格会相应降低，降低的幅度通常等于每股派发的股息。这是因为派发现金红利后，公司的总资产减少，反映在股票价格上就表现为下跌。

现金股息与除权

最常见的除权原因是派发现金股息。上市公司将盈利的一部分以现金形式分配给股东，股东获得现金收益的同时，股票价格也会相应降低。例如，某股票价格为10元，公司每股派发1元现金股息，除权后的价格通常会调整为9元左右。

送股与转增股本

送股是指上市公司向股东无偿赠送股票，而转增股本则是将公司的资本公积金转为股本。这两种方式虽然都会增加股东的持股数量，但并不会导致公司资产的减少，因此通常不会直接导致除权。然而，送股或转增股本后，股票的总股本增加，如果公司盈利能力没有相应提高，可能会导致每股收益下降，从而间接影响股票价格。

什么股票会不除权？

严格来说，所有派发现金股息的股票都会进行除权处理。如果一只股票没有任何分红行为（包括现金股息、送股、转增股本），那么它就不会经历除权。但是，这种情况在成熟的股市中比较少见，上市公司通常会定期或不定期地进行分红，以回馈投资者。

未分配利润的影响

一些公司可能会选择将利润保留在公司内部，用于未来的投资和发展，而不是进行分红。这种情况下，股票价格可能会随着公司盈利能力的提升而上涨，但不会因为分红而除权。

除权对投资者的影响

除权并不意味着投资者遭受损失。相反，除权只是股票价格的一种技术性调整，目的是保证股票价格的连续性，反映公司资产的真实价值。投资者在除权后，会获得相应的现金股息或股票，总价值通常不会发生明显变化。

除权价格的计算

除权价格的计算公式如下：

除权价格 = (股权登记日收盘价 - 每股现金红利) / (1 + 每股送股或转增股本比例)

其中，股权登记日是指有权领取股息或红利的股东名单的截止日期。投资者需要在股权登记日收盘前持有该股票，才能获得相应的股息或红利。

投资者应如何应对除权？

投资者在面对除权时，应保持冷静，不要盲目抛售股票。除权只是股票价格的一种正常调整，对公司的基本面没有影响。相反，如果公司基本面良好，盈利能力强劲，除权后的股票价格可能会很快恢复甚至超过除权前的水平。

影响股票价格的其他因素

除了除权之外，还有许多其他因素会影响股票价格，包括：

• 公司盈利能力：公司的盈利能力是影响股票价格的最重要因素之一。如果公司盈利能力强劲，股票价格通常会上涨。
• 行业前景：行业的发展前景也会影响股票价格。如果行业前景良好，股票价格通常会上涨。
• 宏观经济环境：宏观经济环境对股票市场有重要影响。如果经济增长强劲，股票市场通常会上涨。
• 市场情绪：市场情绪也会影响股票价格。如果市场情绪乐观，股票价格通常会上涨。

除权案例分析

假设某公司股票（股票代码举例：600036）在股权登记日的收盘价为20元，公司决定每10股派发现金红利5元，同时每10股送2股。那么，除权价格的计算如下：

每股现金红利 = 5元 / 10股 = 0.5元

每股送股比例 = 2股 / 10股 = 0.2

除权价格 = (20元 - 0.5元) / (1 + 0.2) = 16.25元

这意味着，除权后，该股票的价格会调整为16.25元左右。

结论

理解股票除权的原理对于投资者来说至关重要。虽然所有派发现金股息的股票都会进行除权处理，但除权并不意味着投资者遭受损失。投资者应关注公司的基本面和盈利能力，而不是过于关注股票价格的短期波动。此外，投资者还应了解影响股票价格的其他因素，以便做出更明智的投资决策。有关更多股票投资的知识，欢迎访问我们的website。

参考资料

1. 上海证券交易所 http://www.sse.com.cn/
2. 深圳证券交易所 http://www.szse.cn/