什么是基差？

基差是期货合约价格与现货价格之间的差价。对于豆粕，基差通常表示为每吨豆粕期货价格相对于现货价格的升水或贴水。例如，如果豆粕期货价格为每吨 4,000 元，而现货价格为每吨 3,800 元，则基差为每吨 200 元的升水。

为什么豆粕代理商需要buy基差？

豆粕代理商通过buy基差可以锁定未来的销售利润。当他们预期豆粕现货价格会上涨时，他们可以通过buy升水基差来锁定更高的销售价格。当他们预期豆粕现货价格会下跌时，他们可以通过buy贴水基差来锁定更低的销售价格。

如何buy基差？

1. 选择合适的交易所和合约

在中国，豆粕期货在郑州商品交易所（ZCE）交易。豆粕代理商需要选择合适的合约，通常是最近的活跃合约。

2. 选择基差类型

ZCE 提供两种类型的基差合约：正基差和负基差。正基差表示期货价格高于现货价格，负基差表示期货价格低于现货价格。豆粕代理商需要根据自己的预期选择合适的基差类型。

3. 确定基差价格

豆粕代理商可以通过以下几种方式确定基差价格：

• 与现货市场参与者协商：豆粕代理商可以与现货市场参与者协商基差价格。
• 参考基差指数：ZCE 发布了豆粕基差指数，可以作为参考。
• 根据市场供需情况评估：豆粕代理商可以根据市场供需情况自行评估基差价格。

4. 下单buy

确定基差价格后，豆粕代理商可以在交易所下单buy基差合约。需要注意的是，基差合约是标准化合约，需要按照交易所规定的数量和交割日期进行交易。

5. 交割

基差合约到期后，豆粕代理商需要根据合约条款进行交割。如果buy的是正基差合约，则需要向期货市场交割豆粕。如果buy的是负基差合约，则需要从期货市场接收豆粕。

示例

假设豆粕现货价格为每吨 3,800 元，豆粕期货价格为每吨 4,000 元。豆粕代理商预期豆粕现货价格将上涨，因此决定buy升水基差合约。他们以每吨 200 元的升水基差下单buy 100 吨豆粕期货合约。

到期后，豆粕现货价格上涨至每吨 4,200 元。豆粕代理商根据期货合约交割了 100 吨豆粕，获得了每吨 200 元的升水基差利润，即总利润为 20,000 元。

注意事项

• 豆粕基差交易存在价格波动的风险，豆粕代理商需要根据自己的风险承受能力进行交易。
• 期货合约需要按照交易所规定的数量和交割日期进行交易，豆粕代理商需要事先了解相关规定。
• 豆粕代理商需要对豆粕市场供需情况以及价格走势有深入的了解，才能做出准确的基差交易决策。